Estrategia Back Spread con Opciones Put

La Put Backspread es una estrategia con opciones tradicionales (Plain Vanilla) que se utiliza cuando el trader considera que el mercado está bajista y fuertemente volátil. Se construye de la siguiente forma:

Para construir una Put Backspread, el trader tiene que vender una opción Put  At The Money (ATM) con el objetivo de cubrir los costos de la compra de la opción Put Out The Money (OTM), que resulta más costosa.

En este caso, el trader espera que el mercado se mantenga alcista para obtener el beneficio máximo y al mismo tiempo cortar sus pérdidas si el mercado se vuelve bajista con una ganancia pequeña producto de la venta de la opción Call At The Money. Con esta estrategia, el trader únicamente experimenta una pérdida si el mercado no se comporta tan alcista como esperaba al realizar la operación.

Puede decirse que es la estrategia opuesta a la Call Backspread, que se aplica en mercados alcistas de alta volatilidad

¿Cuando se debe aplicar la estrategia?

Esta estrategia ofrece mejores resultados cuando el operador considera que el activo subyacente (por ejemplo un par de divisas como el EUR/USD, USD/JPY o el GBP/USD) está bajista y al mismo tiempo presenta una alta volatilidad.

Construcción de la Put Back Spread

• Vender una opción Put At The Money con un precio de ejercicio B.
• Comprar una opción Put Out The Money con un precio de ejercicio A que sea igual al doble de B.
• En el momento de la creación de la estrategia, el precio del activo subyacente estará precisamente en B.

Pueden operar con opciones de Forex y utilizar la estrategia Put Back Spread en mercados bajistas con elevada volatilidad con el broker de Forex EasyMarkets (el trader puede acceder a un bono de hasta $2000 y operaciones libres de riesgo hasta $300).

Máximo beneficio potencial de la estrategia

El máximo beneficio potencial para esta estrategia puede ser sustancial si el par de divisas cae una cantidad significativa de pips desde la creación de la estrategia hasta la expiración de las dos opciones Put.

Máxima pérdida potencial

La máxima pérdida potencial se encuentra limitada a la diferencia entre B y A menos la prima recibida.

Impacto del tiempo

En la estrategia Back Spread con opciones Put, el decaimiento por tiempo puede infligir las mayores pérdidas si el precio del activo subyacente se encuentra en A. Si el precio del activo subyacente está en B o arriba de este valor, entonces el decaimiento por tiempo trabaja a favor del trader ya que en ambos casos las dos opciones expirarán Out The Money y sin valor, y por lo tanto el trader tendrá ganancias a partir de la prima recibida.

Mejor/Peor escenario posible con la Call Backspread

El mejor escenario posible  para la Backspread con opciones Put es cuando el precio subyacente decrece por un amplio margen. Los beneficios continúan aumentando conforme baja el precio del par de divisas o de cualquier activo que se utilice como subyacente.

El peor escenario posible ocurre cuando el precio del activo subyacente no baja tanto como se esperaba y el trader experimenta las mayores pérdidas en A.

Consejos al aplicar esta estrategia

Al incrementar el precio de la opción Put comprada, el beneficio máximo se incrementa. El punto donde la prima recibida está cerca de 0 es donde el trader puede obtener una gran ganancia y al mismo tiempo no experimenta una pérdida si el mercado termina comportandose de modo alcista. Cualquier ocasión en la cual se requiere que el trader pague una prima en lugar de recibir una prima puede significar mayores beneficios si el mercado está bajjista, sin embargo se producen pérdidas si el mercado está alcista o no está bajando tanto como se esperaba.

Fuente: Información suministrada por el broker EasyMarkets.

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