Por lo general, para muchos trader uno de los conceptos más difíciles d ecomprender es el swap en el margen Forex. Es algo característico en las operaciones en el mercado Forex que a las posiciones que son mantenidas durante cierto tiempo se les aplique lo que se conoce como el "Roll Over" empleando el swap. A continuación vamos a explicar en que consiste este concepto, el cual permite mantener una posición abierta día tras día.
El Rolling over
En el mercado interbancario, el spot Forex tiene como regla hacer un proceso para resolver una transacción dos días después de la fecha en que esta se inició, sin embargo el margen de las operaciones Forex no tiene la necesidad de pagar o recibir el monto total de los valores del contrato.
El sistema del margen para las operaciones Forex permite compensar la pérdida o la ganancia dentro de la cuenta del margen. Si la posición es cerrara en un día, la ganancia o pérdida relevante se acredita en la cuenta del trader. Como bien saben ustedes, también podemos conservar la posición abierta por un día más, lo que se conoce como "Rolling Over". Este proceso se efectúa de forma automática cada día hasta que la posición es liquidada. En las operaciones en el mercado Forex, no hay tiempo límite para mantener abierta una posición, por lo que el Rolling Over puede aplicarse indefinidamente.
Swap
El Rolling Over día a día debe ser procesado usando lo que se conoce como swap, que es la combinación del contrato de compra y el contrato de venta al mismo tiempo basado en distintas fechas. El swap es empleado esencialmente en las transacciones de divisas extranjeras. Para entender el concepto supongamos que queremos transaccionar con 1 millón de dólares estadounidenses contra el yen japonés. En este caso imaginemos las siguientes situaciones:
En la primera situación compramos USD con JPY en la fecha del contrato que es dos días después de la fecha en que se efectúa la transacción. Logicamente nuestro objetivo es ganar dinero con base en el rendimiento del USD en relación al JPY. Después de que transcurre un mes, queremos cerrar la posición para lo cual vendemos nuestros dólares y recibimos yenes.
Ahora, en caso de que la tasa de interés para el JPY haya sido del 1% y para el USD del 6%, para el trader que adquirió los dólares hubiera sido un mal negocio por la diferencia entre ambas tasas en su contra. Por lo tanto, el manejo del swap se hace con la convención establecida en el mercado de que el precio de la transacción debe ser ajustado de antemano para que no sea desventajoso para el lado que está operando con la divisa extranjera que presenta el mayor rendimiento.
Esta diferencia de precios es conocida como el "swap point " que se produce del diferencial de las tasas de interés que existe entre dos divisas. En caso de que la divisa base de un par tenga una tasa de interés menor a la de la otra divisa, se aplica lo que podría llamarse un sistema de descuento. Por otro lado, en caso de que esa misma divisa tenga una tasa de interés más elevada, el sistema deberá sumarle esa diferencia directamente en su cuenta.
Hay que aclarar que no existe riesgo en el intercambio debido a que la transacción de compra y venta es efectuada al mismo tiempo.
- Compramos USD y vendemos JPY en la fecha del contrato, que es de dos días hábiles siguientes a la fecha de la operación.
- Vendemos USD y compramos JPY un mes después de la fecha del contrato.
En la primera situación compramos USD con JPY en la fecha del contrato que es dos días después de la fecha en que se efectúa la transacción. Logicamente nuestro objetivo es ganar dinero con base en el rendimiento del USD en relación al JPY. Después de que transcurre un mes, queremos cerrar la posición para lo cual vendemos nuestros dólares y recibimos yenes.
Ahora, en caso de que la tasa de interés para el JPY haya sido del 1% y para el USD del 6%, para el trader que adquirió los dólares hubiera sido un mal negocio por la diferencia entre ambas tasas en su contra. Por lo tanto, el manejo del swap se hace con la convención establecida en el mercado de que el precio de la transacción debe ser ajustado de antemano para que no sea desventajoso para el lado que está operando con la divisa extranjera que presenta el mayor rendimiento.
Esta diferencia de precios es conocida como el "swap point " que se produce del diferencial de las tasas de interés que existe entre dos divisas. En caso de que la divisa base de un par tenga una tasa de interés menor a la de la otra divisa, se aplica lo que podría llamarse un sistema de descuento. Por otro lado, en caso de que esa misma divisa tenga una tasa de interés más elevada, el sistema deberá sumarle esa diferencia directamente en su cuenta.
Hay que aclarar que no existe riesgo en el intercambio debido a que la transacción de compra y venta es efectuada al mismo tiempo.
No tiene mucho sentido operar con base en el swap mismo. Los bancos usan el swap para cubrir los deficits con divisas extranjeras durante el periodo necesario. En las operaciones en el mercado Forex, el swap se emplea para el Rolling Over de las posiciones día a día. Si compramos USD en el Forex, debemos pagar en JPY por dos días laborales siguientes a la fecha de la transacción, sin embargo podemos posponer la fecha del pago por medio del swap. Si un inversor está seguro de dejar su posición abierta al final del día, tiene que actuar para evitar el pago en JPY el siguiente día. Esto significa que tiene que realizar una transacción swap que fuerce la compra de JPY y la venta de USD en la fecha original de pago, y la venta de JPY y la compra de USD con algunos swap points al día siguiente de la fecha original de pago.
La mayoría de los brokers Forex usualmente aplican el swap de manera automática sin solicitar el permiso del cliente. Además, la aplicación del swap no conlleva ningún tipo de comisión o costo asociado. Gracias a esto, inversores individuales pueden mantener abiertas sus posiciones por siempre. Debido a que el swap es definido como un acuerdo de compra y no uno de prestamo, las operaciones en el mercado Forex le permiten a los operadores reunir fondos en los balances de sus cuentas sin ningún tipo de contrato de prestamo.
No hay comentarios
Publicar un comentario